На фоне текущих реалий строительного сектора, ЛСР демонстрирует операционные показатели, сопоставимые с ПИК, несмотря на высокую стоимость акций. За отчетный период компания зафиксировала убыток, хотя выручка возросла на 13% до 96 миллиардов рублей, а скорректированная EBITDA составила 22 миллиарда рублей (+8% г/г). Причиной убытков в 2,5 миллиарда рублей стало увеличение расходов по обслуживанию долга на 70% в годовом выражении. Общая сумма кредитов достигает 289 миллиардов рублей, что соответствует трёхкратной капитализации.

Ключевые регионы, включая Северо-Запад, Москву и Урал, остаются прибыльными, а положительная динамика в Москве компенсирует спад в Урале. Тем не менее, объем текущего строительства снизился на 30% год к году, что также отразилось на вводе жилья.

Важным фактором является рост счетов эскроу на 22%, которые обеспечивают проектный долг на 118%. В сравнении с ПИК, где есть дисконт, ЛСР не предлагает привлекательной стоимости, что делает инвестиции в него менее привлекательными в текущих условиях.